Денежные и валютные рынки

Денежные и валютные рынки на сегодняшний день — самые крупные в мире. По данным Банка международных расчетов, который осуществляет мониторинг деятельности на этих рынках по всему миру, средний дневной объем сделок на них превышает 1,4 трлн долл.
Эти рынки, как и любые другие, существуют для того, чтобы покупатели и продавцы товара, которым в данном случае являются деньги, могли совершать сделки и обмениваться своими активами.
Значение денежного и валютного рынков трудно переоценить. Цена, по которой продаются и покупаются деньги, определяет жизнеспособность экономической политики государств и, таким образом, реально влияет на жизнь миллиардов людей.

В конце 70-х годов нашего столетия после отказа от системы фиксированного курса национальных валют по отношению к доллару США началось формирование валютного рынка, на котором сосредоточена купля — продажа валют на основе спроса и предложения. К настоящему времени рынок Форекс превратился в глобальный, объединенный единой коммуникационной сетью рынок, который открывается утром в понедельник в Новой Зеландии и закрывается вечером в пятницу в США. 24-х часовой доступ на валютные рынки Азии, Европы и Америки позволяет открывать и закрывать позиции в наиболее благопри­ятное время и по лучшей цене. Предоставление банковского плеча (1:50 или даже 1:100) контрагентом позволяет трейдеру получать большие прибыли при относительно небольшом депозите в течение короткого промежутка времени. При этом простота входа в рынок (и выхода из него (зачастую достаточно одного телефонного звонка контрагенту)) делают его очень привлекательным для деловых людей.
В отличие от других рынков, рынок Форекс характеризуется самым большим объемом торгов, минимальной стоимостью проводимых сделок и самым быстрым движением денежных средств. Ликвидность этого рынка возросла до десятка триллионов долларов США в день. К настоящему времени операции на валютном рынке являются основным источником дохода многих ведущих банков мира.

Краткий обзор разделов нашего сайта:

Зачем нужны денежные и валютные рынки
В этом разделе говорится о том, насколько важны механизм процентных ставок и рынки наличных денежных средств. Приведены определения денежных рынков и рынков валют, показано, где они функционируют, раскрыто происхождение валют и перечислены факторы, влияющие на обменные курсы, рассмотрена взаимосвязь между денежными и валютными рынками.
Как работают денежные и валютные рынки
В данном разделе рассмотрены механизмы функционирования рынков, их «жаргон» и принятые правила.
Какие инструменты применяются на рынках
Здесь приведен краткий обзор всех инструментов, используемых на денежных и валютных рынках. Дано определение каждого из них с примерами отображения на экранах электронных информационных систем.
Торговля на денежных и валютных рынках
Данный раздел посвящен участникам рынка и используемым ими методам торговли. Кроме того, здесь приведены примеры диалогов и журналов для записи операций участников рынка, что позволяет читателю лучше понять сущность их деятельности.

В разделе книги   можно бесплатно скачать книги и учебники по работе на рынке Форекс, книги по техническому и фундаментальному анализу. В разделе журналыпредставлены последние выпуски журнала Forex Magazine.

Удачи и успехов Вам!

Инструменты валютного рынка

Валютные рынки позволяют осуществлять обмен одной валюты на другую. Существуют две категории инструментов валютного рынка:

  • валютные сделки;
  • деривативы.

 

Хотя некоторые из них нельзя в полной мере считать «инструментами», такая классификация помогает понять природу валютных рынков и существо происходящих на них процессов. Валютные сделки для более ясного представления разделены на следующие группы:

  • валютные сделки «спот»;
  • форвардные валютные сделки.

Для удобства при дальнейшем рассмотрении представим классификацию инструментов валютного рынка .

Валютные сделки

сделки «спот»:

форварды «аутрайт»;

валютные свопы.

Деривативы

Синтетическое соглашение по валютному обмену (SAFE)
Валютные фьючерсы
Валютно-процентные свопы
Валютные опционы

  • Наличные опционы
  • Опционы на фьючерсы

Валютные сделки

Как уже отмечалось, на сегодня валютный рынок — самый крупный в мире. Его дневной оборот в апреле 1998 года оценивался в $ 1490 млрд. Такой оборот является результатом валютных сделок трех основных видов: сделок «спот», форвардов «аутрайт» и валютных свопов.

Вид сделки

Описание

Сделки «спот»

Обмен валют с поставкой или расчетом (датой валютирования ), как правило, через два рабочих дня после даты совершения сделки

Форварды «аутрайт»

Устанавливается курс покупки/продажи валют на определенную дату в будущем. Покупая/продавая валюту на форвардных рынках, инвестор может защитить себя от неустойчивости обменного курса

Валютные свопы

Представляют собой комбинацию сделки «спот» с форвардом, которые осуществляются одновременно

Форварды «аутрайт» и валютные свопы образуют форвардные валютные рынки, поскольку и те и другие связаны с обменом валют в будущем. До 1995 года на сделки «спот» приходилось 43% дневного оборота, но к 1998 году валютные форварды и свопы стали преобладать, и теперь их доля в общем обороте превышает 60%.
Большинство валютных сделок предполагает обмен валюты на американские доллары, но что делать, если вам необходим обменный курс валют, в число которых американский доллар не входит, например курс DEM/CHF? В этом случае рассчитывается кросс-курс, являющийся результатом теоретической операции по покупке американских долларов на немецкие марки с последующей продажей этих долларов за швейцарские франки, или наоборот.

Инструменты денежного рынка

Существует два подхода к классификации инструментов или бумаг денежного рынка. В соответствии с одним из них инструменты разделяют на категории в зависимости от того, обращаются они или нет:

  1. депозиты денежного рынка;
  2. обращающиеся бумаги.

 

В соответствии с другим подходом инструменты разделяют на категории в зависимости от способа получения дохода по ним:

  1. купонные инструменты;
  2. дисконтные инструменты.

Наряду с перечисленными категориями инструментов существуют еще и деривативы. В целом структура инструментов денежного рынка представлена на схеме.

Купонные инструменты

Купонные инструменты

  1. Депозиты денежного рынка
  2. Депозитный сертификат (certificate of deposit — CD)
  3. Соглашение об обратной покупке (репо)

Дисконтные инструменты

  1. Казначейский вексель (T-bill)
  2. Переводной вексель/банковский акцепт (banker's acceptance — ВА)
  3. Коммерческая бумага (commercial paper — СР)

Деривативы

  1. Соглашение о будущей процентной ставке (forward rate agreement — FRA)
  2. Процентный фьючерс
  3. Процентный своп (interest rate swap — IRS)
  4. Процентный опцион
  5. Опционы:

Обращающиеся инструменты

Обращающиеся инструменты денежного рынка могут покупаться и продаваться на вторичных рынках и имеют следующие общие признаки:

  1. фиксированную номинальную стоимость или основную сумму;
  2. определенную дату погашения, когда держателю выплачивается номинальная стоимость или основная сумма;
  3. фиксированный процент, выплачиваемый в течение всего срока или при погашении (процентная ставка фиксируется в момент выпуска бумаги).

Иными словами, доход от обращающихся инструментов может быть точно вычислен заранее, так как условия договора зафиксированы. Важные характеристики этих инструмен­тов можно представить в обобщенном виде так, как это сделано ниже.

    • Любой финансовый инструмент с известным будущим доходом — будущей стоимостью — независимо от регулярности выплат может быть оценен посредством дисконтирования будущих потоков денежных средств и определения его текущей стоимости.
    • Поскольку будущий доход является величиной фиксированной, чем выше учетная ставка, тем ниже текущая стоимость, а следовательно, и рыночная цена инструмента.

Купонные инструменты

Купонные инструменты называют еще процентными, поскольку по ним выплачиваются проценты. Первоначально купон был частью финансового инструмента, его можно было отделить и предъявить эмитенту для получения процентного платежа. На денежных рынках можно встретить купонные инструменты трех видов:

  1. депозиты денежного рынка — необращающиеся инструменты;
  2. депозитные сертификаты (CD) — обращающиеся инструменты;
  3. соглашения об обратной покупке (репо) — обращающиеся инструменты.