Межбанковские рынки

В большинстве крупнейших банковских систем банки обязаны держать резервные счета в центральном банке. В конце каждого торгового дня на них должен оставаться минимальный резерв, обычно 8% от привлеченных банком ре­сурсов. Любые средства сверх минимального резерва могут быть предоставлены как ссуда на межбанковском рынке. Срок заимствования варьирует при этом от одних суток (overnight) до двух лет, однако значительная часть таких ссуд является суточной с погашением в 15.00 следующего дня.
До 1963 года на учетных рынках можно было получить только обеспеченные краткосрочные займы под такие финансовые активы, как казначейские векселя. Однако к 1963 году параллельно с нарождающимися рынками евродол­ларов торговые банки и учетные дома начали вести друг с другом сделки без обеспечения. К 1971 году на межбанковский рынок вышли клиринговые банки.
Клиринговые банки должны закрывать баланс каждый день и держать фонд поддержки ликвидности на таком уровне, чтобы он мог покрытьлюбые срочные изъятия. Когда ресурсы кассы банка меньше установленного резерва, банк осуществляет однодневный заем. Другой банк с избытком наличности предоставляет однодневную ссуду на межбанковском рын­ке и получает за нее процент. В США подобные межбанковские сделки осуществляются по так называемой ставке «федеральных фондов» (ставке, используемой в операциях между банками — членами Федеральной резервной системы).
Высоколиквидный межбанковский рынок позволяет банкам сократить фонд поддержки ликвидности и использовать высвободившиеся средства для кредитования на выгодных условиях, Возникающий при этом дефицит покрывается за счет заимствований на межбанковском рынке. На таком необеспеченном рынке хорошо известные банки могут брать займы от своего имени и кредитовать менее известные банки под более высокий процент.

Межбанковская ставка часто используется коммерческими банками для определения на ее основе своей базовой ссудной ставки (base lending rate), или «прайм-рейт» (prime rate).
Межбанковский рынок также используется банками ддя конвертирования краткосрочных займов в долгосрочные. Банки осуществляют заимствования у финансовых институтов, например пенсионных фондов и корпораций, на срок от одного дня до двух лет. Затем они предоставляют кредиты своим клиентам на срок до пяти лет, а сами для обслуживания краткосрочных займов снова заимствуют средства на межбанковском рынке, например каждые полгода.
Услугами межбанковского рынка в Лондоне ежедневно пользуются свыше 500 банков. Фиксированные условия займов позволяют обеим сторонам сделки планировать свои опе­рации и управлять потоками наличных денеж­ных средств.
С 80-х годов мультинациональные организации, которые до этого размещали свои избы­точные средства в банках, а также структуры местных органов власти и т.п. стали для удовлетворения своих потребностей использовать межбанковский рынок. Корпорации могут либо самостоятельно выпускать собственные финансовые инструменты, деноминированные в фунтах стерлингов, либо использовать брокеров, которые действуют от их имени.
На межбанковском рынке денежные брокеры действуют исключительно как посредники между заемщиками и кредиторами. За это они получают комиссионные по завершенным сделкам. Существует строгий кодекс профессиональной практики, который регламентирует деятельность брокеров, в том числе и обеспечение конфиденциальности в отношении своих клиентов.
С 1963 года активно создаются брокерские дома, которые в настоящее время предлагают обширный диапазон услуг, в том числе межбанковские операции, займы местным органам власти и сделки с другими правительственными финансовыми инструментами.Межбанковский рынок не является еди­ным; он состоит из двух отдельных, хотя и схожих частей:

  1. национальные рынки;
  2. еврорынки.

Национальные рынки

В общем смысле каждая страна имеет собственный национальный рынок, на котором обращаются финансовые инструменты в национальной валюте. Участниками таких рынков являются национальные и финансовые иностранные институты, которые расположены в стране этой валюты, например участники рынка федеральных фондов в США.
Именно на национальных рынках местные банки осуществляют свои повседневные операции, которые включают заимствование и кредитование с целью закрытия счетов или «прощупывания» рынка. Национальные рынки различаются по размеру, варьируя от огромных, к которым, например, относится рынок федеральных фондов в США или национальный рынок иены в Токио, до небольших, таких как рынок чешской кроны в Праге.
На практике торговля в каждой стране сосредоточена в основных финансовых центрах, где ее контролируют местные регулирующие органы. Обычно это центральные банки стран, о роли которых говорилось выше.

Еврорынки

Откуда взялись еврорынки? Одно время рынки денежных депозитов состояли исключительно из национальных рынков, сравнительно нежестко связанных друг с другом через глобальный валютный рынок. Однако в резуль­тате ряда политических событий и решений в 60-е годы в Лондоне был создан еврорынок в качестве «безопасной гавани» для капиталовложений в американских долларах. Такая «га­вань» была нужна противникам США по «холодной войне». Эти страны не доверяли американскому правительству из-за его влияния на деятельность американской банковской системы. Они склонялись к заключению соглашения, по которому лондонские банки стали бы хранилищем их накоплений в американских долларах.
Поскольку лондонские банки не подпадают под юрисдикцию США, предполагалось, что там долларовые активы будут изолированы от политических событий, происходящих в США. Неожиданно все это создало новые условия для деятельности финансовых рынков. Центральный банк потерял полноту контроля над своей валютой, находившейся в других странах. В конечном итоге еврорынки были созданы и для всех основных валют.
Одним из самых первых участников, начавших действовать на новом внешнем рынке, осуществляя заимствования и предоставляя кредиты в американских долларах, стал расположенный в Париже российский банк — Коммерческий банк для Северной Европы (Banque Commerciale pour L'Europe du Nord). Еще с 50-х годов XX века он имел телеграфный адрес Eurobank. Поскольку это был один из самых активных участников рынка, на его операции стали ссылаться, как на доллары Евробанка, а затем они стали называться просто «евродолларами».
Впоследствии термин «евро» стал применяться к любому валютному займу/кредиту, осуществленному за пределами страны этой валюты или юрисдикции ее центрального бан­ка. Так, если банк, расположенный в Лондоне, дает кредит во французских франках банку из Амстердама, такая сделка называется операцией в еврофранках. Этот термин особенно часто применялся в 60-е и 70-е годы в период строгого контроля за перемещением капиталов и обменом валют, когда процентные ставки для евроопераций или внешних субъектов права могли быть выше на несколько процентных пунктов (для слабых валют) или ниже (для сильных валют), чем для соответствующих нацио­нальных транзакций.
Поскольку новая валюта Европейского союза получила название «евро», использование этого термина для обозначения указанных внешних операций, возможно, станет не таким распространенным.
Важной особенностью еврорынков является то, что на них не распространяются требования центральных банков по обязательным резервам. 
Налоговые соображения также подталкивают банки к выходу за пределы своей страны и открытию отделений там, где ставки налогообложения более низкие. Именно по этой причи­не появился целый ряд оффшорных банковских центров. Даже американские банки, чтобы стать недосягаемыми для налогового ведомства, стали открывать свои отделения на Багамах и на Нидерландских Антильских островах.
Еврорынки сформировались и оказались доступным источником относительно дешевого безрезервного финансирования для быстро расширяющейся сферы международного кредитования. Этот растущий пул международного кредитования стал основным источником финансирования институтов межбанковского рынка. Размер еврорынков огромен: в настоящее время рынок евродолларов является самым большим депозитным рынком в мире.
Итак, для межбанковского рынка характерно следующее:

  1. краткосрочное заимствование и кредитование;
  2. необеспеченные кредиты, то есть отсутствие гарантии в виде финансовых активов;
  3. ликвидность;
  4. обращение евровалют.