• Главная

Валютные свопы

Валютный своп — это две валютные операции — покупка и продажа с двумя разными датами валютирования, одна из которых — спот-дата.
Валютный своп — один из наиболее распространенных инструментов валютного рынка; их доля в обороте существенно выше доли как сделок «спот», так и форвардов «аутрайт».

К этой группе инструментов валютного рынка относится большинство форвардных сделок, которые по большей части являются межбанковскими и внебиржевыми.

Валютный своп — это валютная сделка, которая предполагает одновременную покупку и продажу определенного количества одной валюты в обмен на другую с двумя разными датами валютирования.
Дилер осуществляет своп как единую сделку с единственным контрагентом. Y валютного свопа имеются две даты валютирования, в которые происходит обмен валют.


Наибольшее распространение получили следующие три вида свопов:
•  Спот-форвард (spot against forward) 
В этом случае первый обмен (первая нога) 
приходятся на спот-дату, то есть на второй рабочий день после заключения сделки, а обратный обмен (вторая нога) — на форвардную дату, например через 3 месяца после первой даты

•  Форвард-форвард (forward against forward) 
Здесь. первый обмен (первая нога) приходится на первую форвардную дату, а обратный обмен (вторая нога) — на более позднюю форвардную дату,  которая называется форвард-форвард датой. Например,    форвард-Форвард своп может начинаться через 3 месяца после     заключопия сделки, а заканчиваться через 6 месяцев после заключения сделки. Такую сделку называют 3x6 форвард-форвард свопом

Короткие свопы (short dates)

Это свопы, срок которых меньше одного месяца. Например, первая нога может быть исполнены па условиях "спот", а вторая — через 7 дней (1 неделю). Некоторые короткие свопы исполняются даже раньше даты валютирования по условиям «спот», например первая нога сегодня. а вторая — завтра.

 

Подводя итог, отметим, что в рамках валютного свопа:

  • осуществляется единая внебиржевая сделка с двумя датами валютирования;
  • имеются две ноги, при этом вторая пред­полагает обратное относительно первой действие;
  • операция обмена производится дважды;
  • сроки валютирования могут изменяться от одного дня до 12 месяцев;
  • обычно суммы базовой валюты идентичны для обеих ног;
  • котировка осуществляется в форвардных пунктах.

Форвардные даты валютирования
Форвардные даты валютирования в валютных свопах устанавливаются точно так же, как и в форвардных сделках «аутрайт» с фиксированными, короткими и нестандартными сроками. Существуют четыре основные группы дат валютирования, которые необходимо знать для понимания сущности валютных свопов.

 

Фиксированные периоды
Сроки валютных свопов совпадают со сроками межбанковских депозитов денежного рынка. Стандартные фиксированные сроки приведены в таблице.

Фиксированные периоды

Месяцы

Срок действия

1

2

3

6

12

Для валютных свопов с фиксированными периодами первой датой валютирования является спот-дата, а второй — одна из форвардных дат, которая отсчитывается от спот-даты и называется «сроком от спот-даты». Стандартная продолжительность таких сроков составляет 1, 2, 3, б и 12 месяцев, полный набор сроков включает в себя также 4, 5, 7, 8, 9, 10 и 11 месяцев. Фиксированные периоды также называются стандартными датами.
Короткие даты
Короткие даты валютирования применяются в валютных свопах, срок действия которых не превышает одного месяца. Наиболее распространенные короткие даты и их обозначение приведены в таблице ниже.

Короткие даты и их обозначения

Первая дата валютирования

Вторая дата валютирования

O/N — овернайт (overnight)

Сегодня

Следующий рабочий день

T/N — «том-некст» (tomorrow-next или torn-next)

Следующий рабочий день

Второй рабочий день после сегодняшнего дня = спот-даты

S/N — спот-некст (spot-next)

Спот-дата

Первый рабочий день после спот-даты

S/W — спот-уик (spot-one week)

Спот-дата

Через одну неделю после спот-даты = 7 календарных дней

 

Кто пользуется валютными свопами

Банки
Как уже говорилось, валютные свопы представляют собой единую сделку с одним контр­агентом. Поскольку банк обычно покупает и продает одно и то же количество валюты по установленным курсам, явный валютный риск отсутствует. Форвардные трейдеры используют свопы главным образом в следующих целях:

  • спекуляция на дифференциале процентных ставок;
  • управление потоками наличности в дилинговом зале;
  • обслуживание внутренних и внешних клиентов;
  • проведение арбитражных операций для получения прибыли за счет разницы цен на два финансовых инструмента.

Спекуляция
Если трейдер рынка «спот» спекулирует на обменных курсах, то форвардный трейдер спекулирует на дифференциале процентных ставок.