• Главная

Другие риски, связанные с соглашениями о будущей процентной ставке

Наряду с процентным риском, связанным с размером окончательного расчетного платежа по FRA, и кредитным риском, связанным со способностью сторон рассчитаться по FRA, существует еще один риск, который также необ­ходимо принимать во внимание.
Базисный риск — это риск того, что ставка предложения на лондонском межбанковском рынке депозитов (LIBOR), которая используется для определения расчетного платежа по FRA, будет отличаться от фактической процентной ставки хеджируемого базового займа, то есть хедж окажется неидеальным.
Процентные ставки по инструментам денежного рынка тесно увязаны со ставкой LIBOR. Однако некоторые события на рынке способны вызвать отклонение ставок отдельных инструментов от LIBOR.
В этой ситуации заемщик, который использует для хеджирования контракт FRA, связанный со ставкой LIBOR, по истечении срока FRA вынужден выплачивать форвардный процент по базовому займу. Если процентная ставка по базовому займу поднимается выше ставки LIBOR, используемой для расчетов по FRA, доход заемщика по FRA не покрывает его убытка. Другими словами, если ставка по базовому займу отличается от процентной ставки, к ко­торой привязан контракт FRA, то соглашение о будущей процентной ставке не обеспечивает идеального хеджирования.
Таким образом, риск получения убытка в результате неидеального хеджирования называется базисным риском.